上周一国内外铜市大幅反弹，但由于缺少跟进力量，此后几天铜价窄幅波动，周末重心有所下移。其中LME三个铜收盘3660美元，一周只上涨119美元。国内主力合约2月铜收盘27870元，一周上涨920元。
    本周初铜市大幅上涨，这与美国政府采取的积极行动有关。周一美财长鲍尔森改为积极的立场，继续动用7,000亿美元金融救助资金中剩下的那一半，并针对不断恶化的市场环境推出新的救助计划。最直接的行动是周一向花旗集团再注资200亿美元，同时还将为花旗集团至多3,060亿美元的问题证券及贷款提供担保。周二Fed宣布金额最高达8000亿美元的两项新救市措施，一为将承购美国房贷融资公司Fannie Mae与Freddie Mac等联邦赞助机构所发行或担保的债券，金额最高至6000亿美元。同时，Fed并将设置一个 2000亿美元的融通机制来提供消费者与小型企业贷款。以上行动表明美国现任政府仍在积极应对经济问题。更鼓舞人心的是，总统当选人奥巴马在周一召开了记者招待会，向公众介绍其经济事务团队的领导人。其中将担任财长的是纽约联邦储备银行行长盖纳，这给市场很大信心。 
　　除了美国外，欧洲也在积极行动。欧盟提出2600亿美元振兴经济方案，相当于该地区生产毛额(GDP)的1.5%，对抗全球经济下滑影响。还有中国，本周三中国宣布将基准的1年期人民币存款利率和贷款利率各下调108个基点。1年期贷款利率将下调至5.58%；1年期存款利率则下调至2.52%。此次降幅为十年来最高水平，此举彰显出政府支持经济的措施不仅限于两周多之前公布的4万所大规模刺激计划。 
　　以上各国政府的积极财政和货币政策给市场以鼓舞，但我们看到，铜市仍缺少上涨动力，分析来看，这与目前全球经济仍在走向衰退有很大关系。本周的经济数据来看，美国第三季GDP由-0.3%修正为-0.5%，创下七年来最大单季降幅。虽然美国并未正式宣布经济衰退，但至少自第三季开始，已被认定落入衰退。预期第四季将是经济周期的低点，明年第一季预期亦将疲弱。美国第三季房价下跌16.6%，创下史上最大跌幅。10月份新屋销售环比下滑5.3%，年率为43.3万户，远低于45万户的预期，10月份个人支出月率下降1%，为2001年9月以来最大降幅，可见目前美国经济仍在向衰退逼近。欧洲人1月企业景气指数降至15最低。经济合作与发展组织周二表示，鉴于其30个成员国中有21个国家正面临长期经济衰退，目前的经济下滑局面将是1982年以来最严重的。该组织目前预计，其成员国明年的总体GDP将下降0.4%，此前的预期为下降0.3%。OECD仍预计明年美国经济将下降0.9%，同时预计日本经济将下降0.1%。
    铜的消费与经济密切相关，全球经济继续滑向衰退，铜的消费愈加疲软。来自国内的消息，目前国内铜消费仍然疲软，企业开工率并不高，并且多数企业对经济前景不看好，订单难以出现明显好转。从现货市场来看，国内现货采购不积极。本周国内铜价仍维持高升水，平均升水为1620-1840元。从贸易商处的消息来看，本周贸易升水回落至75-130美元，这与上周相关新闻有关。上周新闻表示Codelco已将2009年中国贸易升水下调32%，从08年的110美元下调到75美元。本周一公布的数据显示，中国10月份铜进口量增加31.48%达12.89万吨，由此推算，中国前10个月的表观消费量增长4.62%。因为10月份存在套利空间，近期已经有进口铜出现，估计12月份会增加。 
　　综上所述，在全球经济仍在滑向衰退的情况下，政府刺激方案难在短期起到作用，经济和消费疲软仍会限制铜价的反弹空间。短期来看，铜价仍维持低位震荡，区间为3400-4200美元。交易上可在区间短线操作。中线仍以寻找沽空机会为主。